1月26日，国内首家上市券商 “宏源证券 ”将正式告别A股，公司股票终止上市并摘牌，取而代之的是在收购兼并完成后整装待发的“申万宏源”：2200亿元的市值更让其一举成为深市个股市值的老大。
今日 (26日)，申万宏源(000166，SZ)将正式在深交所挂牌，这桩券商行业迄今为止规模最大的并购案亦正式落地。
上市首日开盘参考价为14.88元/股，按此定价，结合148.57亿股的总股本，申万宏源将以约2200亿元的总市值，取代国信证券成为深交所市值最大的上市公司，在证券行业内仅次于中信证券.
在经历了两融“黑天鹅”的打击后，申万宏源正式挂牌是否会激发券商股新一轮的投资热情？买还是不买？《每日经济新闻》记者注意到，在港股市场，申银万国 H股上周最后两个交易日累计上涨48.14%，充分体现了市场的热情。
对投资者来说，最关心的问题无疑是申万宏源14.88元的定价高吗？对比其他同规模券商是否还有升值空间？目前看来，买方机构对申万宏源股价较为乐观，而来自卖方的定价则更为谨慎。
作为证券行业迄今最大的并购案例，申万宏源联手打造出了一艘业界“巨无霸”，跻身券商业第一梯队。
截至上周五(1月25日)，A股券商中市值最大的公司为中信证券，总市值约为2873.85亿元；国信证券紧随其后，1935.20亿元。即将挂牌的申万宏源总市值将达到2211.17亿元，成为深市市值第一大公司、国内券商市值第二大公司。
兴业证券在22日发布的研报中测算，合并后申万宏源在经纪业务方面市场份额约为5.38%，市场排名第三位，低于中信证券6.88%的水平，略高于海通证券4.83%的水平。
新公司两融市场份额合计为5.64%，低于中信、华泰、广发，与招商证券相当，略高于海通证券的5.57%；而申万宏源的投行、自营业务则排名相对靠后。
根据申万此前已发布的2014年未经审计的财务报告，当年实现营收75.36亿元，净利31.83亿元。结合宏源证券2014年业绩快报 ，营收56亿元，净利润19.4亿元。
由此，《每日经济新闻》记者初步测算，合并后的申万宏源2014年全年营收约为131.36亿元，排在已公布业绩的海通证券 (179.7亿元)、国泰君安 (177.5亿元)等券商之后，加上未公布业绩的中信证券，申万宏源营业收入排名应在行业第四位。
当前申万宏源对应2014年业绩的PE为48.8倍，PB为4.4倍，在上市券商中属于估值较高的水平。但在专业人士看来，申万+宏源的“合并效应”，可能形成1+12的效果。
上海某机构投研人士认为，以目前的公司规模和利润水平，申万宏源尚不及中信证券。但国信市值超越海通的例子，说明了市场总是对新生事物有更大期望。
从市场对中国南、北车复牌后的追捧也能说明这个道理。截至上周五(1月23日)，南车市盈率(PE)和市净率(PB)已分别达到35.79倍和4.86倍，远高于同类公司中国中铁的对应值18.43倍和1.83倍。
开源证券则认为，申万和宏源合并后，将通过优势互补，扩大领先优势，而集团公司综合金融平台后续有望进一步吸纳银行、保险、信托等金融资源，完善金控平台和金融全产业链，预计总市值有望超过2000亿元。
一位市场观察人士向 《每日经济新闻》记者表示，本次并购的一大亮点是创建了“投资控股集团(上市公司)+证券子公司”的双层架构，新公司“汇金的金融资产证券化平台”这一定位，给予了想象空间；宏源证券停牌前，不少机构已潜伏其中，在首日没有涨跌幅情况下，是否会炒作是一个悬念。
按相关交易规则，本次股票开盘集合竞价的有效竞价范围为即时行情显示的前收盘价的900%以内，连续竞价、盘中临时停牌复牌集合竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%。盘中成交价若较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%、20%以及盘中换手率达到或超过50%的，深交所可以对其实施盘中临时停牌措施。
据《每日经济新闻》记者观察，相对买方机构，来自卖方的定价则更为审慎。兴业证券给出了“市值对比”、“倒推”等多种估值标准。主要财务指标和各项业务分析的情况来看，申万宏源的合理市值在海通证券之下、广发、招商之上，合理估值在1500亿至1900亿元左右，对应上市每股股价为10.1~12.8元。
若以股价倒推法来看，自宏源证券终止交易以来，证券行业区间涨跌幅接近0，假设宏源证券股价维持不变，按照换股比例对申万宏源股价进行倒推，那么每股股价约为14.9元，对应市值在2200亿左右，兴业证券指出。
在上述市场观察人士看来，较低的流通盘往往会令市场给予投资标的较高的估值溢价，申万宏源普通股总数为148.57亿股，其中本次公开发行81.41亿股，其中32.55亿股自1月26日起开始上市交易。申万宏源本次流通盘占总股本比例约21.9%。若按14.88元/股参考价计算，上市首日流通市值约在484.34亿元，流通市值处于上市券商较低水平。
“券商行业平均PB水平目前超过3倍，参考刚完成IPO的国信证券，其流通市值目前仅为283.2亿元，行业倒数第二，目前PB则高达7.2倍。”该人士告诉记者。(每日经济新闻）
申万和宏源并购案终于落地，申万宏源今日登陆深交所。对于申万宏源上市后的表现，市场寄予厚望，机构普遍认为申万宏源将受到资金热捧，券商股也有望在其带动下再度集体上涨。
今日，申银万国合并宏源证券后的申万宏源(000166)在深交所正式挂牌上市，被视为中国证券行业最大的市场化并购案终于落地。
宏源证券1月21日发布公告称，申银万国证券和宏源证券合并后的申万宏源集团股份有限公司将于本月26日在深交所挂牌上市，证券简称为“申万宏源”，证券代码为“000166”。而之前已停牌一个半月之久的宏源证券股票也将于1月26日终止上市。宏源证券定价为每股9.96 元，为定价基准日前20个交易日均价8.30 元溢价20%确定，申银万国发行价格为每股评估价格4.86 元，换股比例为1∶2.049。换股完成之后，存续公司申万宏源总股本为148.56 亿。
目前，深市市值“第一股”为次新股国信证券 (002736)，若按上周五收盘价23.60元计算，其总市值为1935.2亿元。然而，申万宏源将于本周一上市，据其在上周四晚间的公告称：“申万宏源上市首日开盘参考价(即时行情显示的前收盘价)确定为14.88元/股，股票上市首日不实行价格涨跌幅。”若乘以其148.6亿股总股本计算，其总市值约2211亿元。届时将超越国信坐上深市总市值第一的“宝座”，并超越海通证券 (600837)坐上仅次于中信证券 (600030)的A股券商总市值第二把交椅。
值得一提的是，此次吸收合并，亮点是创建了“集团公司+证券公司”双层组织架构的平台，上市公司注册地在新疆，变为一家投资控股公司，不再直接持有任何证券业务牌照；控股的全牌照券商申万宏源证券公司注册地在上海，注册资本330亿元，并在新疆设立投行子公司和区域经纪业务子公司。
对于申万宏源上市后的表现，市场“寄予厚望”。业内人士指出，券商股仍然是当前市场的焦点之一，申万宏源的股价或复制国信证券上市后连续涨停的神线日上市消息刺激，申银万国H股放量大涨36.49%，早盘高开后，一上扬，全天成交量6966万港元。
申万宏源提示性公告显示：申万宏源上市首日开盘参考价(即时行情显示的前收盘价)以“宏源证券股票停牌前最后交易日的收盘价/本次换股比例”原则确定为14.88元/股；股票上市首日不实行价格涨跌幅。而在股票开盘集合竞价的有效竞价范围为即时行情显示的前收盘价的900%以内，连续竞价、盘中临时停牌复牌集合竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%。这就是说，开盘价有可能较前一个交易日的收盘价大幅上涨，不受10%涨停板。但是不得高于900%。
提示性公告也显示了三种临时停牌情况分别是：盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%的，临时停牌时间为1小时；盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%的，临时停牌至14时57分；盘中换手率达到或超过50%的，临时停牌时间为1小时。这也意味着，开盘后申万宏源的股价在14时57分前，最高上涨20%。
，该股的杠杆撬动作用将使得其股价享受溢价。“何况公司有融资需求。”不少业内人士看好其股价表现。申万宏源集团上市，不仅股价有望复制国信证券上市外，一批影子股也有望被传导利好。根据息显示，申万宏源的股东中，
(600415)持有9290.9139万股，占比1.38%；东方明珠(600832)持有6260万股，占比0.93%；陆家嘴(600663)持有6076.4523万股，占比0.9%；大江股份(600695)持有5176万股，占比0.77%；上汽集团子公司持有5571.1626万股，占比0.83%。此外，锦江投资(600650)、飞乐音响(600651)也持有部分股份。除了上汽集团走势稍弱外，近日申万宏源影子股全线上涨，涨幅排名与股价弹性排名基本一致，其中大江股份已经连续两涨停。
申万宏源1月26日的华丽登场是否会激发券商股新一轮的投资热情，市场给予了期待。机构普遍认为，申万宏源本周一挂牌，能给身处两融监管漩涡的证券行业带来正面影响。由于新公司挂牌将再次引发市场对证券行业的关注，其方案也具有标杆性意义，激发市场对于行业未来整合并购的预期，因此短期而言，有望给券商股带来新的兴奋点。
“申万宏源的上市对于整个板块有很大的提振作用，如果当天申万宏源的股价表现抢眼，投资者买不到，就会选择同板块的其他标的。”资深市场人士表示，两融检查的利空影响目前已经基本出尽，券商新一轮的投资机会已经出现。
首席分析师罗毅来看，两融处罚黑天鹅事件不宜过度反应，因为对券商业绩影响极其有限。前期券商的股价下跌，提供了抄底良机。首先，靴子落地，料年内无大政策风险。规范两融业务后，券商经营风险大幅。其次，券商由周期向成长、由通道向资本中介及资本运作的核心逻辑不改，2015年注册制、公司债、做市商、股票期权、深港通、原油期货等诸多实质性利好将陆续出台。2015年依然是券商股的春天，加功能和加杠杆将持续盈利，行业净利将增速50%以上。安信证券也认为，证券化率未来有较大提升空间，注册制、混合所有制、并购重组等将给券商带来更多业务机会；另外，股市的持续向好，预计在未来两市成交量5000亿以上将会成为新常态，券商的传统业务也是重要的增长点。的确，在实体经济增长乏力而股市大涨的背景下，券商的业绩毫无疑问非常亮眼，近期证券业协会发布2014年证券业经营数据 ，120家券商全年实现营业收入2602.84 亿元，同比增超过六成；净利润965.54 亿元，是2013年的两倍多。例如，上周海通证券公布了业绩快报 ，净利润同比增长近90%。(投资快报)
今天，继国信证券 (002736)之后，又一家老牌券商 ——申银万国将通过“申万宏源”的平台回归A股，分析认为申万宏源上市后市值将超2000亿，登上深市总市值第一的“宝座”。但是，申万宏源回归A股之日，券商板块最疯狂的行情已经告一段落，资金对券商股的追逐，存在降温的可能性。业内机构最新的分析观点认为，经过三个月的快速行情演绎，增量资金进入市场的速度逐步趋缓，这将使短期内牛市节奏放缓，并使市场在一定程度上重回存量资金主导的格局。中盘蓝筹、成长股的投资机会被看好，
以外，基本上已悉数登陆A股或H股市场。其中，绝大多数大型券商股在A股挂牌，相当一部分采取A+H两地挂牌的方式，银河证券等极少数公司目前仅在H股挂牌。由于申银万国与宏源证券进行了重大资产整合，其上市模式不同于一般的新股上市。据公开资料，深交所，新股上市首日设立全日不高于发行价144%且不低于发行价64%的有效申报价格范围。而申万宏源提示性公告显示：申万宏源上市首日开盘参考价以“宏源证券股票停牌前最后交易日的收盘价/本次换股比例”原则确定为14.88元/股；股票上市首日不实行价格涨跌幅。
有业内人士表示，股票上市首日不实行价格涨跌幅，是说开盘价有可能较前一个交易日的收盘价大幅上涨，不受10%涨停板。但是不得高于900%。理论上，申万宏源的前收盘价是宏远证券12月9日停牌时30.5元的收盘价，除以2.049的换股比例，得出14.88元/股的价格。开盘集合竞价可以是这个价格的900%以内。开盘后，价格上涨将受到。
一位私募基金经理对《投资快报》表示，宏源证券停牌期间，券商股有过一段相当疯狂的上涨，但此后券商股亦经历波折，至今整个券商板块的走势与宏源停牌时并无明显升幅。从这个意义上讲，申万宏源短期上升空间可能有限。另外有观点认为申万宏源复牌可能带动券商股整体走强，该人士认为：“这可能只是一厢情愿的想法，未必会变成现实”。
国泰君安策略团队周日晚间发布的最新观点认为，由于增量资金进入市场的速度趋缓，市场短期将重回存量资金主导的格局。
下行的驱动，2014年下半年以来非标资产资金、地产投资资金以及散户资金持续进入股票市场，形成以增量资金+杠杆操作为特征的快节奏行情。10月至今，经过三个月的快速行情演绎，增量资金进入市场的速度逐步趋缓。“这主要是由于前期无风险利率下行进程放缓，驱动更多增量资金因素暂未。此外，在近期一行三会政策边际变动下，市场短期资金成本下降预期受到较大影响”，因此，增量资金进入市场的速度降低将使短期内牛市节奏放缓，并使市场在一定程度上重回存量资金主导的格局。存量资金主导的情况下，市场行情、监管政策、实体经济三因素形成短期相互牵制局面。前期市场的快速上涨使监管政策持续转向金融风险关注；市场收益率大幅上涨与实体经济继续下滑的则影响
向 ，使得货币政策在短期选择临两难。反过来，在存量资金博弈格局下，市场参与者又将监管政策和货币政策视作行情下一步方向的信号。市场行情与监管政策、实体经济之间形成了相互牵制的局面。这将产生两个结果：第一，市场风险偏好短期内受到；第二，市场行为对监管政策极其，市场波动率放大。国泰君安认为，存量博弈下，风险偏好重新主导市场方向，市场风格正向2013年模式回归。预期大盘蓝筹难以产生趋势性行情，配置吸引力相对弱化；另一方面，市场对于公司业绩和基本面的关注度相对提升。两种因素结合，使得市值居中且具有业绩的中盘蓝筹受到集中关注。
具体到投资机会上，“前期滞涨、基本面支撑、融资买入占比低”三原则依然是当前行业配置的重要参考，推荐拥有业绩支撑的中盘蓝筹(包括医药、家电、食品饮料等)。国泰君安上调对成长股的推荐，并认为创业板指数将进一步向上突破。此外，“京津冀一体化”提出周年之际，预期将会迎来政策出台窗口，可将此作为当前阶段首推投资主题。（投资快报）
申万宏源集团股份有限公司今日在深交所挂牌，交易代码为000166，同日宏源证券股票摘牌。申万宏源上市首日开盘参考价确定为14.88元/股；股票上市首日不实行价格涨跌幅。
根据公告，申万宏源集团为控股型企业，主要通过全资子公司申万宏源证券开展证券业务。随着新公司的挂牌，集团公司与证券子公司的管理层架构也浮出水面，但业务部门重组仍处摸底阶段。
据申万宏源上市公告书，集团公司董事长、副董事长分别由原申银万国证券董事长李剑阁和原申银万国证券总经理储晓明担任，总经理则由原宏源证券副总经理陈亮担任。
不过，上述上市公告书显示，申万宏源集团董事会和高管任期的截止日期均为2015年12月11日。因此，董事会和高管人员的安排具有过渡阶段的意味，届时仍将发生变动。
知情人士透露，申万宏源集团董事长李剑阁年届66岁，并在不同场合表达了退休意愿，届时有望由储晓明接任董事长一职，原宏源证券董事长冯戎则有望出任副董事长一职。不出意外，申万宏源集团总经理一职届时仍将由陈亮担任。
作为申万宏源集团旗下券商子公司，申万宏源证券的高管人选至今未见揭晓。据知情人士透露，申万宏源证券董事长和副董事长人选可能与集团公司保持一致。而总经理一职可能由担任。
据接近的券商人士透露，曾就职于人民银行，历任国泰君安证券副总裁，银河证券党委副、副总裁。现任银河金融控股党委副、执行董事、总经理，银河达华低碳产业(天津)基金董事长。
业界表示，在银河金控这家同样由汇金控股的子公司担任总经理，又曾在国泰君安证券和银河证券担任要职，履职申银万国证券总经理顺理成章。
作为申万证券和宏源证券合并的最后一步，两家公司业务部门的合并无疑将成为最点，毕竟两家公司业务各有强弱，有些业务又旗鼓相当。
知情人士均表示，两家公司的业务重组仍处在摸底阶段，推进速度时快时慢，总体上尚未形成最后方案。“稳步推进既可避免业务部门的情绪波动，影响到正常业务开展，也可避免两家公司之间出现矛盾，影响了重组大局。”该人士表示。
多名申万宏源集团内部人士透露，原申银万国和原宏源证券各项业务的整合，可能先由强弱势对比较为明显的部门率先开始，然后逐步推进其他旗鼓相当的业务。比如研究业务、新三板业务率先由原申银万国证券团队发起合并，固收业务则由原宏源证券团队率先发起合并。
证券业这场由汇金主导的“大象”之间的合并案，如今已完成了最为的公司间合并，但合并初衷，即以合并为契机推行市场化运营机制特征的金融国资却尚未开始，业界呼吁勿忘两家合并初衷。
原宏源证券董事长冯戎表示，新集团公司将进一步加强公司治理，完善董事会机构设置，健全董事会在经营层的聘免、考核、激励和责任追究等方面的功能；在证券子公司下属机构探索混合所有制；制定并实施统一的职工薪酬福利制度，并积极推进员工持股计划进程等。
原申银万国证券研究所所长陈晓升也称，最好的激励机制就是股东、公司和员工的利益高度一致，从而有效避免三者可能出现的利益冲突，奠定一家公司基业长青的基石，“员工持股计划是建立这一长效激励机制的最佳途径。”
业界呼吁，期待新组建的申万宏源集团及券商子公司，利用大股东支持、集团双层结构设置、行业地位等各项优势，在激励机制探索、业务创新等方面多为行业起到领头羊的示范效应。(证券时报)
储晓明拟任申万宏源集团董事长，陈亮担任总经理；证券子公司董事长由储晓明兼任，原银河金控总经理空降任总经理。
申万宏源按照此前的规划，不仅成立了“集团公司+证券公司”双层构架，而且在证券子公司下面成立了两家全资子公司。
分析人士称，新上市的申万宏源集团市值无疑将超越国信证券成为深市第一，若股价表现抢眼，亦可与中信证券争夺券商股市值龙头。
高管团队方面，记者从知情人士处独家获悉，储晓明拟任申万宏源集团董事长，陈亮担任总经理；证券子公司方面，董事长由储晓明兼任，原银河金控总经理空降担任总经理。
深圳证券交易所近日发布公告称，申万宏源集团股份有限公司(以下简称“申万宏源集团”)将于1月26日在深交所正式挂牌上市，证券简称为“申万宏源”，证券代码为“000166”。同日，宏源证券股票摘牌。
按照此前“集团公司+证券公司”双层构架的方案，申银万国证券股份有限公司 (以下简称“申万”)以吸收合并宏源证券后的全部证券类资产及负债出资在上海设立全资证券子公司——申万宏源证券有限公司(以下简称“申万宏源”)，此后申万更名为申万宏源集团。
申万总裁储晓明将申万宏源集团定位为中央汇金公司的金融资产证券化重要平台，未来将形成保险 、信托等金融机构一体化，注册地在新疆；申万宏源将作为申万宏源集团的全资子公司从事证券业务，注册地在上海。
“证券公司只能做证券业务，若以证券公司方式估值，新公司的估值较低。而把相关负债、融资、另类投资、创新直投、产业基金等资产注入控股公司以后，控股公司的估值会大幅提高。”申万研究所所长陈晓升曾向理财周报记者直言，如此架构设计打开了业务空间。
理财周报记者独家获悉，申万宏源成立了两家全资子公司——申万宏源承销保荐公司和申万宏源西部有限公司。
将投行业务分离；后者则是区域经纪业务子公司，类似华泰联合模式将经纪业务“划江而治”。两公司的注册地均在新疆。
以开盘价14.88元/股计算，申万宏源集团目前总市值为2210.68亿元。以1月23日收盘行情相比较，申万宏源集团市值仅落后于中信证券的3113.45亿元，超过海通证券的1964.42亿元、国信证券的1935.2亿元。
申万宏源集团股票上市首日不实行价格涨跌幅，由于近期市场对于券商股的热情，公司股票价格走势充满悬念。“申万宏源市值超越国信证券成为深市第一毋庸置疑，如果价格高涨，也有超越中信证券成为券商股市值第一的可能。”
高管团队方面，一位知情人士向理财周报记者透露：“过渡阶段申万宏源集团董事长为李剑阁 、副董事长储晓明、总经理陈亮，但是内部已经拟任储晓明担任集团公司董事长；证券子公司董事长由储晓明兼任，总经理则是控股股东中央汇金公司空降，系原银河金控总经理担任。”（理财周报）
1月26日，国内首家上市券商 “宏源证券 ”将正式告别A股，公司股票终止上市并摘牌，取而代之的是在收购兼并完成后整装待发的“申万宏源”：2200亿元的市值更让其一举成为深市个股市值的老大。
“申万宏源”登场，最受市场关注的还是股价走势。在去年12月的停牌前，宏源证券仅用15个交易日就已实现了股价翻番。但近一个月来券商股的调整，也为证券股新军的首日表现增添不定数，市场预期也现争议。
然而，行业分析师认为，相比股价走势、市值规模以及短期业绩提升预期，此次重组更值得聚焦的还是方案设计的创新、合并后续发展规划等。首次尝试双层组织架构，申万宏源集团公司的综合金融平台进展也由此迎接检验。
2014年7月，宏源证券公布了申银万国将以换股吸收合并的方式完成对宏源的重大资产重组。12月10日，宏源证券开始连续停牌，直至终止上市。1月21日晚间的一纸公告 ，宣告了宏源证券告别A股的最终时间。26日，“申万宏源”将正式在深交所上市，证券代码为“000166”。
在这场历时半年之久的重组并购推进中，二级市场的情绪已有过多次体现。在去年7月首次公告重组方案并复牌后，宏源证券在5个交易日内股价涨幅达43%，随后进入震荡期。而至11月份，受券商板块整体行情的拉动，宏源证券在11月19日至12月9日的最后15个交易日内累计上涨了107%。
申银万国向宏源证券所有股东发行股份换其所持有的宏源证券股票；依据1∶2.049的换股比例，换股完成后的申万宏源总股本将为148.56亿。根据上市交易公告，申万宏源首日开盘价定为14.88元/股，首日不设价格涨跌幅，开盘集合竞价的有效竞价范围为14.88元/股的9倍以内。盘中成交价较当日开盘价上下浮动触及10%、换手率触及50%时都将临停1小时，成交价较开盘价上下浮动触及20%时，临停至当天14∶57.
然而已有市场观点指出，考虑宏源停牌前积累的涨幅、去年12月中旬以来证券股震荡调整的整体走势，首日或难出现新股上市的火爆场面。
兴业证券分析师曾素芬还测算称，在假设并未终止上市的前提下，对宏源停牌前股价30.5元进行倒推；由此测算的申万宏源股价为14.9元，对应市值为2200亿元。若是参考2015年申万宏源650亿的净资产、上市券商平均3倍左右的PB值估算，申万宏源合理市值在2000亿元，而对应的股价则为13.5元。
另外一种估值测算，是以财务指标和业务分析推断申万宏源的合理估值在1500亿至1900亿元，对应的股价区间则在10.1元至12.8元。按照该分析师上述测算的估值区间，申万宏源上市后的股价提升空间或已有限。
但基于近一年来发行的新股均实现首日顶格涨停，更多投资者仍看好申万宏源的短期走势，“上市后能封几个板”也一度成为热门讨论话题。针对后续发展，申万宏源方面则一直强调发展前景和整合预期，并认为存续公司将形成显著的客户和规模优势、品牌和业务优势、区位优势以及股东优势，“新公司将跻身证券行业第一梯队，其系统重要性都将明显提升”。
申万宏源方面还强调称，此次重组方案设计针对两家公司股东，特别是对中小股东利益方面做出安排，包括在宏源证券换股价格中给予20%溢价率、申万发行价格的公允性等，“股票的含金量更足”。（第一财经日报）
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