云南迷人湖
首先，涨价透支。在今年供给侧、环保常态化、采暖季限产预期等多方面因素的作用下，钢铁价格之前经历了长达4个月的单边强势上涨，以螺纹钢现货为例，4个月吨钢涨幅超过1000元。这在一定程度上透支了旺季行情。
其次，限产预期扰动钢铁需求节奏。今年以来，钢铁行业供给侧的重点从化解过剩产能逐渐向结构性推进，其中，环保成为了衡量钢铁企业结构性生产的重要尺度。在“蓝天战”的旗帜之下，各地纷纷出台环保、减排方案，全国范围内几不间断的环保限产贯穿全年，对价格形成扰动的同时，也在一定程度上打乱了钢铁需求的采购节奏。以地区建材市场成交量为例，7-9月的日成交量分别为9282.7吨、9965.2吨和9837.5吨，钢材需求的季节性备货特征不再明显。
其三，市场高预期落空。去年冬天，京津冀及周边地区“2＋26”城市次实施错峰生产的环保措施，范围之广，跨度之长，力度之大，在钢铁行业前所未有，并且带动钢价快速上涨。早在今年4月，就有多地提早针对2018年秋冬采暖季限产做了规划，市场普遍认为，今冬采暖季限产的力度要高于去年，因此对后市预期很高。然而进入9月，从环保部的取消明确限产比例，到发布的一刀切限产的，表明今冬供给紧缩的预期还在，但是程度可能达不到去年的水平，对此市场一度出现预期失落导致的钢价高位回调。
但是，从另一个角度来看，8月下旬以来的钢价回调，也在一定程度上了前期涨价所积聚的风险。市场预期虽然有部分落空，但是并未完全转向。市场面临的库存优于往年，社会库存处于历史相对低位，且伴随价格震荡并未出现明显积聚。粗钢日均产量连续2个月持续回落，且在采暖季限产即将到来之前，供给收缩的大趋势不会改变。基本面来看，钢铁市场利好和支撑犹在，“银十”钢铁市场仍然可期。(兰格钢铁研究中心徐莉颖，
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